世茂集團2020業績:規模盈利穩步提升 凈負債率、融資成本保持低位

2021-03-30 21:43:46 作者:青檸 收藏本文
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  作者:青檸

  3月30日,世茂集團發布2020年全年業績公告。報告期內,集團實現營業收入1353.5億元,同比增長21.4%;期內毛利396.7億元,同比增長16.2%;歸屬股東凈利潤126.3億元,同比增長15.9%。截至2020年末,世茂集團的三道紅線全部達標,成為‘綠檔’企業。

  規模升至行業第八 貨值布局合理

  2020年,世茂集團實現合約銷售額3003.07億元,同比上升15.5%,而Top10房企的平均增速為9%,世茂較之高出6.5個百分點,在規模房企中增速依然可觀;對應的簽約面積為1712.6萬平方米,同比增長16.8%。克而瑞數據顯示,截至2020年底,世茂集團的規模排名升至業內第8名,已經連續三年穩步上升。

  2020年在疫情的打擊下,房企銷售承受了較大的壓力,世茂集團均價表現較為堅挺,當期的銷售均價為17536元/平方米,位列TOP8房企單價第二。地價上升壓縮利潤空間是房地產開發行業近幾年的整體趨勢,而世茂集團憑借靈活多元的拿地方式,土地成本得到了有效控制,近三年的地價/售價均在35%以下,2020年,集團的新增土地成本占銷售均價的34%,這一利潤空間在業內較為樂觀。

  世茂集團2020年新增土地儲備1535萬平方,按土地總價來看,一二線及強三四線城市占比超91%。截至2020年末,世茂集團旗下擁有項目多達434個,分布在全國100多個城市,土儲面積約8175萬平方米,足以滿足未來持續增長的需要。

  盈利能力穩步提升 現金流充裕

  2020年,世茂集團實現營業額1353.5億元,同比上升21.4%;毛利396.7億元,同比上升16.2%;核心業務凈利潤上升24.9%至約191.4億元;年內股東應占核心業務凈利潤上升45.2%至152.2億元。

  在銷售穩步增長的同時,良好的去化率進一步保障了盈利。2020年,世茂回款額同比增長15.5%,實現回款2252億元。

  截至2020年末,世茂集團賬面現金684.7億元,同比上升14.8%,現金余額充裕,安全邊際高;未動用銀行及金融機構等融資額度約700億元。

  財務穩健  三道紅線全面達標 

  面對房企“三道紅線”、房貸“兩道紅線”等房地產金融調控政策,世茂成功由“黃檔”轉“綠檔”,三項指標均在安全線以內:凈負債率下降7.1個百分點至50.3%,已連續9年維持在60%以下;扣預收款后的資產負債率為 68.1%,較2019年末下降個2.5百分點;現金短債比(扣預售監管資金)1.16倍,較2019年末進一步上升。

  據中國房地產TOP10研究組18日發布的《2021中國房地產百強企業研究報告》,2020年,百強企業凈負債率均值為94.6%,較上年下降9.6個百分點。世茂集團的凈負債率顯著低于這一水平。

  在TOP10已經公布2020年度業績的6家公司中,除了中海、華潤和招商蛇口三家央企外,世茂集團在三家民營企業中凈負債率最低。

  2020年世茂集團贏得評級機構提升評級,惠譽維持“BBB-穩定”的投資級評級;穆迪為Ba1,標普為BB+,年內均由“穩定”調升至“正面”。各主體國內評級均為AAA最高評級。

  穩健的財務也使得世茂集團獲資本方看好,其融資在業內極具優勢,渠道廣且成本低。2020年,集團的綜合融資成本為5.6%,較2019年持平。2020年,世茂集團公發行人民幣143億元公司債券,均為長期債券,其中境內5年期公司債利率低至3.2%,境外10年期美元優先票據低至3.45%。

  而據報道,通過WIND、CAIC數據整理顯示,2020年9月以來,房企境內融資利率基本在5%左右,而境外融資利率今年2月降至幾個月以來的新低,也有5.44%,世茂集團的融資成本優勢較大。

  多元業務價值凸顯 世茂服務受資本市場認可

  如今在傳統房地產開發利潤率下滑的背景下,越來越多的房企開始拓寬業務范圍,進行多元化嘗試。而世茂集團的多元化業務起步較早,之后在2020 年正式升級為“大飛機戰略”: 地產開發是核心“主體”;商業辦公、物業服務、酒店管理、主題娛樂、金融則為堅實“雙翼”;高科技、醫療、教育、養老、文化等投資,成為世茂平衡發展的關鍵“尾翼”。

  2020年在疫情影響下,集團的非房業務仍然實現86.3億元的收入,同比增長33%,實現99%高目標完成率,整體收入占比提升至6.8%。2021年,世茂預計非房收入業績為150億元,增速約74%,增速將達到新高。

  2020年10月30日,世茂集團的物業版塊世茂服務正式在香港聯合交易所主板掛牌上市,成為世茂集團旗下第三家上市公司。2021年3月,世茂服務獲納入恒生綜合指數級港股通指數系列成分股,成為港股通標的,資本市場給予高度認可。

  2020年,世茂服務的收入達到50.3億元,同比增長102%。截止 2020 年末,世茂服務已布局90多個城市,在管建筑面積達1.46億平。2018年-2020年,世茂服務年收入復合增長率高達94%,股東凈利潤復合增長率118%。

  2020年下半年,疫情影響褪去后,世茂酒店板塊快速恢復,全年實現收入16.4億元,擁有客房間超7600間。而在商業方面,當期收入19.6億元,世茂商業目前已進駐36個城市。

  同時在房地產主業方面,世茂集團也在不斷提質精進,在智造和綠色建筑等方面取得了不錯的成績。2020年,世茂獲明晟ESG評級從B級提升至BB級別,并納入恒生國指ESG指數,充分反映世茂在可持續發展領域的成績。

  截至2020年底,世茂綠色建筑總面積達6463.58萬平米,同比增長28.44%;多個項目榮獲LEED金級&銀級認證:同時,世茂訂立綠色金融框架,獲獨立第三方評級機構綠色認證并出具第二方意見書。

  在智慧生活方面,期內,世茂攜手阿里云、云知聲等頭部科技企業,為人居產品注入核心智慧科技。作為阿里云首次跨界聯合地產企業打造的智慧社區,廣州世茂天鵝灣、廣州世茂天越開創了“阿里云智慧社區”的先河,也為時代開啟了未來“地產+AI”的融合之旅;將世界級AI+IoT操作系統植入社區,為社區提供全鏈條生活服務的同時,使得用戶的生活方式向更廣闊的領域延伸。

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文章關鍵詞: 世茂集團

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新浪財經上市公司研究員

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