陽光城2020年精益化管理提升業績 凈負債率同比下降43%

2021-04-19 10:07:29 作者:小飛鼠 收藏本文
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  出品:大眼樓管

  作者:小飛鼠

  4月14日晚間,陽光城發布了2020年年度報告,公司繼續鞏固雙千億規模,提升經營效率,業績實現大幅提升,同時公司積極降負債,加強回款管理,凈負債率同比下降43個百分點,財務結構持續優化。

  報告期內,公司實現銷售金額2180億元,銷售面積1529萬平方米;實現營業收入821.71億元,同比增長34.6%;實現歸母凈利潤52.2億元,同比增長29.85%;經營活動產生的現金流量凈額為213.54億元,同比增長38.69%。

  向管理要業績 多項數據亮眼

  陽光城主營業務為房地產開發與銷售,經營模式以自主開發經營為主,開發業態包括住宅、辦公和商業等。公司準確理解地產行業周期規律,近年來業績逐步兌現。

  2020年,公司實現銷售金額2180.11億元,權益銷售金額1395.65億元,達成年度銷售目標,繼續鞏固優勢。其中銷售額中大福建、長三角、珠三角、京津冀、內地區域的占比分別為17.33%、34.8%、7.65%、2.66%和37.56%,長三角和內地區域表現優異。

  值得一提的是,優秀的產品品質是公司去化的保障。報告期內,公司愈發重視品質提升對增加公司核心競爭力的重要性,品質納入公司考核評價體系,高度履行“品質樹標桿”戰略。

  報告期內,公司實現營業收入821.71億元,同比增速從2019年的8.11%增長到2020年的34.6%。與此同時,公司向管理要效益,促使盈利能力大幅提升。公司實現全年管理費用、營銷費用規模及費率雙降。其中,管理費用19.78億元,同比下降9.58%,管理費率2.41%,同比下降1.18個百分點;2020年營銷費用24.02 億,同比降低6.49%,營銷費率2.92%,同比下降1.28個百分點。

  精益化管理促使盈利能力大幅提升,公司加權平均凈資產收益率達到20.76%,較2019年提升1.84個百分點,平均每股收益1.20 元,達到歷史最高水平。

  抓住窗口低溢價拿地 加大長三角區域投資

  2020年,公司抓住了上半年土地市場窗口期,在恰當的時機通過招拍掛、收并購、一級土地整理、三舊改造、尋找外部戰略合作資源等多種方式進行投資布局。

  公司全年以權益對價402億元合計補充土地儲備約1115萬平方米,綜合樓面價6347元/平方米,其中通過招拍掛獲取建筑面積 626.3 萬平方米,占比 56.2%,通過合作及并購獲取建筑面積 488.3 萬平方米,占比 43.8%。

  截至2020年末,公司的累計土地儲備總計4251.97萬平方米,貨值約 5627 億元,累計成本地價4366.19元/平方米。2020年銷售均價14262元/平方米,地價售價比為30.61%,在同行業中具有競爭優勢。

  從區域上來看,公司積極布局住房需求旺盛的核心區域,新增土地中長三角占比約39%,珠三角占比約13%,大福建占比約11%,按城市能級劃分,一二線占比約70%。截至 2020 年末,公司在大福建、長三角、珠三角、京津冀、內地土地儲備占比分別為 11.24%、15.41%、17.30%、 4.18%、51.87%。

  由此可見,公司基于現有土地布局的基礎上,加大了長三角地區的投資力度,長三角地區產業配套齊全,人口流入快,所以住房需求旺盛,陽光城對長三角區域的側重投資可以提高項目周轉速度,提高盈利能力。

  “三道紅線”由橙轉黃

  截至2020年12月31日,陽光城的期末融資余額為1060.39億元,同比下降5.59%,平均融資成本為7.42%,比2019年年末優化28個基點。其中非銀融資占比較去年年末的24.94%繼續下降至20.34%,負債規模及結構持續優化。從期限結構來看,1年以內、1-2年、2-3年、3年以上占比為30.68%、33.32%、22.99%和13.02%,較為穩健,其中1年以內有息負債同比下降3.1%至325.2億元。

  “三道紅線”的出臺限制了房企有息負債的增長,陽光城在保證業績增長的同時積極相應政策,提前實現了“三線四檔”由橙檔降至黃檔的目標,凈負債率于2020年末降至94.90%,同比2019年末下降43個百分點。

  現金流方面,公司加強了回款,平均回款率約80.16%,實現經營性凈現金流入213.54億元,同比增長38.7%,現金短債比為1.06,足夠覆蓋短期負債。

  陽光城財務狀況的優化獲得評級機構認可。公司在報告期內獲得中誠信AA+主體評級展望由穩定 提升至正面;中誠信亞太首評BBg穩定,突破公司境外最高評級;穆迪公司主體評級由B2正面上調至B1穩定;聯合國際主體 評級由BB-穩定上調至BB穩定;惠譽債項評級由B穩定上調至B+穩定。

  引入泰康戰投 多領域協同發展

  2020年,陽光城引入泰康人壽及泰康養老成為公司戰略投資人,共同簽訂《戰略合作框架協議》,泰康戰略投資人的引入,有助于公司優化股權結構、全面提升公司治理,也有利于雙方資源互補,謀 求相關業務協同發展。戰投成功入股后,在業務層面開展不限于項目、資金、物業等領域的合作。

  根據協議,泰康保險集團與陽光控股將本著依法合規、平等互利、全面合作、合作雙贏的原則,在各自擅長的領域相互支持,相互促進,平等互利,優勢互補,全面深化和拓寬多個領域,努力為對方的業務發展提供戰略支持、資源支持和全面服務,共同建立更為緊密的關系。在地產領域,主要包括項目拓展、代建代銷、資金、物業等方面深度合作。在存量不動產領域,針對泰康保險已布局的項目,陽光在同等條件下擁有優先代建、開發的權利;在增量項目拓展上,將發揮在醫養服務、產業資源等方面的優勢,對于符合雙方戰略布局的重點區域,拓展合作;在資金方面,雙方將共同設立不動產投資基金(專項或組合型產業基金),用于投資、孵化相關項目。同時在信用債、非標、資產證券化、公募 Reits 等領域開展合作。未來,雙方將聚焦在環保、教育、地產、醫療、健康、養老等領域,發揮各自資源優勢,全方位深化合作能級,相互賦能,共建高質量發展“護城河”。

  在物業領域,雙方將在物業管理、資本市場等方面開展深入合作,相互賦能,共同完善社區居家養老服務、打造智慧物業平臺、嵌入式養老服務站、遠程醫療服務等業務模式,提供多元化增值服務,持續提高客戶滿意度、擴大行業影響力。

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